O Federal Reserve (Fed) anunciou nesta quarta-feira que decidiu manter a taxa de juros inalterada, sinalizando que os custos dos empréstimos podem sofrer cortes ainda este ano. No entanto, as perspectivas para futuras reduções foram ajustadas, refletindo uma previsão de inflação mais elevada devido às tarifas implementadas durante o governo trump. Essa decisão é parte de um panorama econômico que apresenta características de “estagflação”, com projeções de crescimento econômico para os Estados Unidos caindo para 1,4% em 2023. Além disso, a taxa de desemprego, que está prevista para subir para 4,5% até o final do ano, e a inflação, que deve encerrar 2025 em 3%, estão acima dos níveis atuais.
Enquanto os membros do Fed ainda esperam realizar cortes na taxa de juros, prevendo uma redução de 0,5 ponto percentual até o final deste ano, o ritmo das futuras diminuições foi moderado. Agora, o Fed considera um corte único de 0,25 ponto percentual em cada um dos anos de 2026 e 2027, na tentativa de controlar a inflação e trazê-la de volta à meta de 2%. As novas projeções indicam que a inflação deverá permanecer elevada, com uma média de 2,4% até 2026, antes de cair para 2,1% em 2027, mesmo com a taxa de desemprego se mantendo estável.
Em sua declaração mais recente, o Fed mencionou que, embora a incerteza sobre as perspectivas econômicas tenha diminuído, ela ainda permanece em níveis elevados. Este é um ajuste em relação à linguagem utilizada em maio, quando o banco central destacou o aumento dos riscos de inflação e desemprego. As novas previsões refletem como as políticas econômicas do presidente trump impactarão a economia ao longo deste ano.
O crescimento previsto de 1,4% representa uma leve queda em relação à taxa de 1,7% estimada anteriormente, e a taxa de desemprego projetada de 4,5% é um aumento em relação à projeção anterior de 4,4%. Em comparação, a taxa de desemprego registrada em maio foi de 4,2%. Apesar dessas modificações, o Fed destacou que “a taxa de desemprego continua baixa e as condições do mercado de trabalho permanecem robustas”, uma afirmação unânime entre os membros do banco central.
Importante ressaltar que o comunicado do Fed não abordou o recente aumento de tensões entre israel e Irã, que pode impactar os mercados de petróleo e outros ativos. Após a divulgação do comunicado e das novas projeções, os índices acionários dos EUA mantiveram ganhos modestos, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos mostraram uma leve queda.
Jerome Powell, presidente do Fed, comentou em coletiva de imprensa após a reunião que a instituição está “bem posicionada para aguardar mais informações sobre o curso da economia antes de considerar quaisquer ajustes em sua política monetária”. Além disso, ressaltou que o Fed está preparado para “reagir” com base nas informações que receber.
Em relação às tarifas, as projeções para a taxa de juros deste ano estão em linha com as expectativas do mercado, que prevê uma redução de 0,25 ponto percentual já na reunião do Fed programada para 16 e 17 de setembro. O banco central, no entanto, tem ignorado os apelos do presidente trump por cortes imediatos, pois as autoridades acreditam que essa ação poderia prejudicar seus esforços para garantir que a inflação retorne à meta de 2%, especialmente enquanto as principais mudanças tarifárias ainda estão em andamento e seus efeitos não foram totalmente compreendidos.
Enquanto as discussões sobre política monetária avançam, trump criticou Powell em público, chamando-o de “estúpido” e sugerindo que a taxa de juros deveria ser reduzida pela metade, uma medida que normalmente é reservada para enfrentar crises econômicas severas. Atualmente, a taxa de juros do Fed varia entre 4,25% e 4,50% desde dezembro, e os formuladores de políticas têm sido cautelosos em se comprometer com um cronograma para novos cortes, considerando a volatilidade das políticas comerciais nos EUA e a incerteza sobre como os encargos das tarifas de importação mais altas serão distribuídos entre consumidores, importadores e países produtores.
