Expectativas de inflação em Queda
Na 11ª semana consecutiva, o mercado financeiro diminuiu suas projeções de inflação para 2025. Atualmente, a expectativa é de que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), principal indicador inflacionário do Brasil, encerre o ano em 5,05%, um leve recuo em relação aos 5,07% previstos na semana anterior e aos 5,17% de quatro semanas atrás. Essa informação foi divulgada no Boletim Focus do Banco Central, publicado nesta segunda-feira (11).
Para o ano de 2026, a projeção de inflação continua em queda, mantendo-se em 4,5% há quatro semanas. O IPCA projetado para 2026 agora está em 4,41%, enquanto para 2027, a expectativa é de 4%. Mesmo com a melhora nas expectativas inflacionárias, a estimativa para 2025 ainda supera o teto da meta estabelecida pelo Banco Central. O Conselho Monetário Nacional (CMN) definiu uma meta de inflação de 3%, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, resultando em um limite inferior de 1,5% e superior de 4,5%.
Nos últimos meses, a inflação apresentou uma desaceleração, no entanto, o índice acumulado em 12 meses permanece em 5,35%, permanecendo acima do teto da meta por seis meses consecutivos, o que caracteriza um estouro da meta sob o novo regime adotado em 2024. Quando isso ocorre, o presidente do Banco Central é obrigado a enviar uma carta ao ministro da Fazenda, presidente do CMN, detalhando as causas do descumprimento e as ações necessárias para restabelecer a inflação dentro dos limites desejados, além dos prazos esperados para que essas medidas sejam efetivas.
Taxa de Juros e Perspectivas Econômicas
Para lidar com a meta de inflação, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Selic, que atualmente está fixada em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). O Copom expressou preocupação com as políticas comerciais dos Estados Unidos, o que pode levar à reavaliação da Selic, inclusive considerando a possibilidade de um aumento, se necessário.
Conforme os analistas consultados, a previsão para a Selic permanece estável pela sétima semana consecutiva, em 15% até o final de 2025. Quanto às projeções para 2026 e 2027, as expectativas são de 12,50% e 10,50%, respectivamente.
Revisão do PIB e Cotação do Dólar
O mercado financeiro também revisou em baixa suas expectativas para o crescimento econômico, projetando um Produto Interno Bruto (PIB) de 2,21% para o final de 2025. Na semana passada, a projeção era de 2,23%, mesma taxa prevista há um mês. As expectativas de crescimento para os anos seguintes estão em 1,87% para 2026 e 1,93% para 2027.
Em termos de câmbio, as previsões para a cotação do dólar em 2026 se mantêm estáveis em R$ 5,60, conforme registrado na semana anterior. Há quatro semanas, as expectativas eram de que a moeda americana encerraria o ano cotada a R$ 5,65. Para os anos de 2026 e 2027, as previsões são de que o dólar esteja em R$ 5,70.
