A recente safra de soja nos Estados Unidos está em desenvolvimento, mas a preocupação dos produtores norte-americanos não é apenas com as condições climáticas do Corn Belt. O que realmente preocupa neste momento é o ritmo lento das vendas do grão referente à temporada 2025/26. O processo de comercialização, conhecido como “farmer selling”, tem enfrentado desafios significativos, especialmente devido à ausência da china neste mercado. As tarifas ainda em vigor entre os dois países têm dificultado as aquisições da soja americana por parte dos chineses.
Com o mês de junho se aproximando do seu terceiro final de semana, a situação é alarmante: “A china ainda não realizou nenhuma compra dos Estados Unidos”, afirma Eduardo Vanin, analista especializado no complexo soja e diretor da Agrinvest Commodities. No ano anterior, o país asiático adquiriu 95 navios de soja norte-americana, um fator que sustentou os preços do produto na Bolsa de Chicago. Agora, é crucial que os Estados Unidos desenvolvam um programa de exportação eficaz, considerando que as vendas antecipadas da safra 2025/26 somam pouco mais de um milhão de toneladas, em comparação com a projeção do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) de 49,4 milhões de toneladas a serem exportadas nesta temporada.
Vanin alerta que a ausência de compras da china pode criar um cenário complicado: “Se a china não começar a adquirir soja dos EUA, a situação se tornará ‘esquisita’, e o mercado começará a descontar essa falta de demanda. Isso poderá impactar o programa de exportação americano, que o USDA estima em mais de 49 milhões de toneladas. Se o brasil continuar a esmagar menos soja, as exportações brasileiras podem aumentar, resultando em uma competição mais acirrada com os EUA”, comenta.
Além disso, a situação das margens de esmagamento no brasil não é favorável. O analista projeta que o volume de soja esmagada no brasil pode cair para entre 55,5 e 56 milhões de toneladas, com exportações que podem alcançar até 110 milhões de toneladas. “Não sou pessimista em relação ao preço do bushel de soja, pois, embora as exportações possam ser menores, a produção também deve cair, e o esmagamento provavelmente será maior, com margens que podem ser boas. No final das contas, os EUA ainda precisarão que a china compre pelo menos 15 milhões de toneladas de soja. Contudo, o tempo está passando e a china ainda não se manifestou. Os próximos dois meses e meio são cruciais, pois determinarão o tamanho do programa americano. Desses 15 milhões, pelo menos um terço precisa ser adquirido antes de setembro, para a nova safra“, conclui Vanin.
Esse movimento não se restringe apenas à soja, mas também se estende ao milho, com a expectativa de que os rallies a serem registrados na Bolsa de Chicago para ambas as culturas sejam acompanhados por vendas significativas. Os preços atuais são motivo de atenção, uma vez que muitos produtores norte-americanos estão enfrentando margens apertadas ou até mesmo negativas, não apenas na soja, mas também no milho.
Segundo o consultor de mercado Aaron Edwards, do Sistema Manancial, será essencial acompanhar a dinâmica comercial após a recente alta dos preços. “Precisamos observar se o atraso nos preços continuará ou se haverá um volume significativo de vendas nesta semana. Para mim, isso limita os ganhos, mas não necessariamente pressiona os mercados neste momento. No entanto, se a soja precisar ser vendida por conta da colheita, isso poderá gerar uma pressão maior sobre os preços mais adiante”, detalha Edwards.
O ritmo das vendas e os níveis de preços atraentes dependerão de cada produtor, considerando sua realidade de custos e percentual de comercialização. “Nos últimos meses, os preços acima de US$ 10,50 têm sido comuns”, acrescenta. Na última quarta-feira, os futuros da soja na Bolsa de Chicago fecharam com pequenas quedas, variando de 0,75 a 1,25 pontos, com o contrato de julho a US$ 10,72 e setembro a US$ 10,60 por bushel. O mercado tem enfrentado uma semana agitada, influenciada principalmente pelos conflitos geopolíticos, especialmente entre Irã e israel, que têm gerado incertezas adicionais no cenário agrícola global.