**Aumento dos Estoques de petróleo na China em Agosto: O Que Isso Significa para o Mercado Global**
Launceston, Austrália – Em 16 de setembro, reportagens indicam que a China registrou um aumento significativo nos estoques de petróleo bruto durante o mês de agosto, alcançando o maior volume de acumulação em 14 meses. Este crescimento evidenciou que a recuperação nas importações de petróleo foi primordialmente impulsionada pelo acúmulo de reservas, ao invés de uma real recuperação do consumo de combustível no país.
De acordo com estimativas baseadas em dados oficiais, a China acrescentou aproximadamente 1,85 milhão de barris por dia (bpd) aos seus estoques comerciais e estratégicos de petróleo. Este aumento se destaca como o maior desde junho de 2023, quando foram incorporados 2,1 milhões de bpd às reservas chinesas, representando um salto considerável em comparação aos 280.000 bpd adicionados em julho. É importante observar que a China não publica dados específicos sobre as quantidades de petróleo bruto armazenadas ou retiradas de seus estoques estratégicos e comerciais. No entanto, é possível fazer uma estimativa deduzindo a quantidade de petróleo processado do total disponível, que inclui as importações e a produção local.
Em julho, as refinarias chinesas processaram um total de 59,07 milhões de toneladas métricas de petróleo, correspondendo a cerca de 13,91 milhões de bpd, de acordo com informações disponíveis do Escritório Nacional de Estatísticas. Esse número marca um leve aumento em relação ao mês anterior, que teve uma média de 13,908 milhões de bpd, um dos níveis de produção de refino mais baixos desde outubro de 2022. No entanto, o processamento em agosto mostrou uma queda em relação ao mesmo mês do ano anterior, quando foi alcançada uma média de 15,23 milhões de bpd.
A China, reconhecida como o maior importador de petróleo bruto do mundo, registrou importações de 11,56 milhões de bpd em agosto, enquanto a produção interna foi de 4,20 milhões de bpd, resultando em um total de 15,76 milhões de bpd disponíveis para as refinarias. Ao subtrair o volume processado de 13,91 milhões de bpd, fica um excedente de 1,85 milhão de bpd. Ao longo dos primeiros oito meses do ano, a China adicionou 1,11 milhão de bpd aos seus estoques, cerca de 300.000 bpd a mais do que no mesmo período do ano anterior e uma aceleração em relação aos 800.000 bpd acumulados nos sete meses anteriores.
Com a tendência de processamento das refinarias mostrando fraqueza, surgem questionamentos sobre os motivos que levaram as refinarias chinesas a adquirir volumes adicionais de petróleo bruto em agosto. A resposta provável está ligada à tendência observada de queda nos preços do petróleo, que prevaleceu durante a organização das cargas programadas para entrega em agosto. Os contratos futuros do petróleo Brent, referência no mercado global, atingiram uma alta de US$ 92,18 por barril em 12 de abril, antes de iniciar uma queda para um mínimo de US$ 75,05 em 5 de agosto.
Esse contexto sugere que as refinarias chinesas foram levadas a aumentar suas compras de petróleo bruto durante o período de baixa de preços, o que indica que as importações para agosto e setembro podem ser robustas em comparação aos meses anteriores do ano. Após atingir a mínima de 5 de agosto, o preço do Brent se recuperou ligeiramente, alcançando US$ 82,40 em 12 de agosto, permanecendo em uma faixa relativamente estreita ao redor de US$ 80 até o final do mês. Recentemente, as preocupações sobre a demanda global, especialmente na China, resultaram em uma queda acentuada do Brent, que chegou a uma mínima de 32 meses em US$ 68,68 durante as negociações de 10 de setembro. O contrato se recuperou ligeiramente, finalizando em US$ 71,61 em 13 de setembro.
A histórica abordagem das refinarias chinesas sugere que elas se mostraram sensíveis às oscilações de preço nos últimos anos, optando por adquirir petróleo bruto em períodos de preço baixo e utilizando seus estoques quando os preços se elevam rapidamente. Este comportamento acaba por atuar como uma estabilização no mercado, onde preços baixos atraem mais petróleo para a China e elevações acentuadas resultam em menos importações.
Esse padrão de compra pode ter implicações significativas para grupos exportadores como a OPEP+. A atuação da China no mercado de petróleo, como “amortecedor de preços”, pode complicar as tentativas de manter um aumento consistente nos preços, mesmo quando há uma demanda crescente. A China demonstrou capacidade de aumentar suas importações em até 2 milhões de bpd, o que, embora represente apenas cerca de 2% do mercado global de petróleo bruto, equivale a cerca de 5% do total transportado via marítima, sugerindo uma influência considerável nas tendências de preços globais.